行业洞察

国补退潮之后：2026年家装需求会二次探底吗？

2026-07-26

2025 年上半年，家具类零售额同比增长 22.9%，6 月单月甚至冲到 +28.7%。不少从业者松了一口气：市场是不是见底了？

2026 年上半年的数据给出了冷酷的回答：家具类 -3.7%，建筑及装潢材料类 -8.8%——双双击穿 2024 年没有补贴时的同期水平。

这不是复苏，这是一场完整的"脉冲—透支—真空"周期。

脉冲有多陡，退坡就有多深

2024 年 7 月，约 1,500 亿元超长期特别国债投向消费品以旧换新，范围明确包括旧房装修、厨卫局改；2025 年资金翻倍至 3,000 亿元。两年合计 4,500 亿元的补贴，把家具类社零从 2024 年全年 +3.6% 一路推到 2025 年上半年的尖峰。

但脉冲的结构高度不对称：家具（标准化产品、易核销补贴）飙升 +22.9%，建材（非标准品、消费嵌入整体装修流程）同期最高仅 +2.6%。国补"重材料购销、轻整体装修"，对装修服务本身的拉动非常有限。

2025 年 11 月，随着全年 3,000 亿元资金基本耗尽，家具、建材单月同时转负（-3.8%、-17.0%）。2026 年起，家装厨卫正式退出全国统一补贴品类，只保留智能家居由地方自主补贴——覆盖范围、资金稳定性都不可同日而语。

2025 年的"企稳"是补贴前置需求的会计结果，不是需求见底的基本面信号。

如果以 2025 年数据为基准补库存、扩产能，将在 2026 年同时撞上三重压力：

合理的基准情景是：以 2024 年（无全国补贴年份）的真实需求为锚制定经营预算，把存量提质政策（城市更新、"好房子"、适老化改造）视为平缓的长期支撑，而不是短期反弹动能。2026—2027 年家装零售端存在二次探底风险——机制是高置信的，幅度取决于地方补贴的接续力度。

官方"以旧换新带动销售额"口径也并非全无水分：截至 2025 年 3 月，全国已有 126 家企业和 448 名个人因骗补套补被取消资格。2026 年上半年以旧换新带动销售额约 1.1 万亿元，同比下降约 31%——透支效应的消化仍在半途。

政策外力消失后，家居企业彻底回到靠"内功"生存的竞技场。而内功的第一项，就是把每一分成本都算清楚。

本文数据摘自《中国房地产下行对家装行业影响的量化研究（2021—2025）》第5章。阅读完整研究报告

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